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社评：中国须拒绝
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若以分部估值视角看：-成熟

往前看：以岭药业创新循环是可持续

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然而，当前市场给以岭的估值，仍

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企

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若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值.appendQr_wrap{border:1pxsolid#E6E6E6;padding:8px;}.appendQr_normal{f
当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题。研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着行业前三。估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报

远离

往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批

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